中原期货-油脂油料周报：5、6月份到港巨大，豆粕期现价格明显分化-200407

　　本期要点：
　　美豆方面：上周美国农业部发布了种植意向报告和季度库存报告，美豆新季播种面积预计为8352万英亩，同比增10%，但低于平均预期的8465万英亩，报告小幅利多美豆。南美方面收获仍在进行，但由于受到干旱天气影响，多家机构下调南美大豆产量，预计4月份美国农业部报告也将下调南美产量，美豆价格回落空间有限。
　　豆粕方面：上周油厂开工仍低，压榨量143万吨，未来两周压榨量仍将保持在低位。随着下游饲料企业复工，备货增加，当前油厂大多无豆粕现货可售，均支撑粕价，现货价格依旧坚挺。5-6月均到港量950万吨以上，供应明显增加，市场开始提前反应远期的供应压力，上周豆粕期货价格回落，现货明显强于期货。预计由于阶段缺豆造成的豆粕价格上涨暂告一段落，未来由于到港增加，豆粕继续上行乏力。
　　油脂方面：原油主产国开始就协议减产进行频繁表态，虽未达成协议，但透露出当前油价下主产国压力较大，有意向协调减产，原油价格近期企稳反弹。国内豆油库存仍然高企但已经开始有所回落，随着国内复工增加，油厂提货及成交有所增加。油脂经过连续下跌后已经处于历史低位，随着下游需求逐渐恢复，加上国内油厂开机偏低，油脂市场供需格局出现边际改善，逐渐小幅反弹