海通证券-新能源车行业周报：5月新能源车销量环比增12.2%-200614

1. 海通证券一周市场表现。

2. 指数方面，本周（新能源车行业周报2020.06.08-2020.06.12）上证综指跌0.38%，深证A指涨0.76%，沪深300指数涨0.05%，锂电池指数涨0.07%，锂电池指数表现强于上证综指和沪深300指数，弱于深证A指。

3. 新能源车行业股票池个股表现方面，涨跌幅前五名分别为：亿纬锂能（+8.55%）、星云股份（+8.43%）、国轩高科（+7.13%）、杉杉股份（+6.14%）、旭升股份（+6.07%）；涨跌幅后五名分别为：江特电机（-8.88%）、鹏辉能源（5月新能源车销量环比增12.2%-5.75%）、道氏技术（-4.47%）、华友钴业（-4.11%）、璞泰来（-4.02%）。

4. 行业动态：5月新能源车销量环比增12.2%根据汽车纵横AutoReview微信公众号援引中汽协数据，5月国内汽车产销分别为218.7万辆和219.4万辆，环比增长海通证券4.0%和5.9%，同比增长18.2%和14.5%，同比增速较4月有所提升。

5. 新能源新能源车行业周报车方面，5月新能源车产销分别为8.4万辆和8.2万辆，同比分别降25.8%、23.5%；环比分别增3.5%、12.2%。

6. 其中纯电动乘用车产销分别为5.5万辆、5.7万辆，环比增10.3%、30.4%；插电混动乘用车产销分别为2.1万辆、1.7万辆，环比降7.5%、5月新能源车销量环比增12.2%16.1%；新能源商用车产销分别为0.9万辆、0.8万辆，环比降6.5%、13.7%。

7. 海通证券国内新能源车产销呈现稳健复苏态势。

8. 此外，根据财联社援引乘联会数据新能源车行业周报，5月特斯拉国产Model3销量为11095辆，环比增205%。

9. 补贴政策延至22年，促进新能源车产业良性发展：4月23日，财政部、工信部、科5月新能源车销量环比增12.2%技部、发改委等四部委发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，通知指出：“综合技术进步、规模效应等因素，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。

10. ”、“原则上2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、3海通证券0%”。

11. 我新能源车行业周报们认为，2020年整体补贴退坡幅度较小，产业链降价压力相对过去几年将得到改善；此外，《通知》对未来两年补贴退坡幅度做出指引，有望稳定产业界的预期，对行业良性发展起到促进作用。

12. 投资5月新能源车销量环比增12.2%建议。

13. 1）战略性标的：我们认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋，相较于传统车，新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池；我们认为未来三元动力电池将配套高端乘用车型，磷酸铁锂电池配套低端车海通证券型，三元动力电池建议关注宁德时代、欣旺达、亿纬锂能；2）有国际竞争力的材料公司，建议关注璞泰来、恩捷股份、杉杉股份、中科电气、中材科技、当升科技等。

14. 新能源车行业周报风险提示。

15. 新能源汽车行业政策5月新能源车销量环比增12.2%不确定性风险，技术路线变化风险。