补贴及免购置税延长两年,新能源车鼓励政策超预期
根据央视新闻3月31日晚报道,国务院常务会议宣布将新能源车购置补贴和免征购置税政策延长2年。我们认为,国补延长2年超市场预期,免征购置税延长2年符合预期,政策有利于国内新能源车产业继续保持领先优势。20年补贴细则尚未出台,考虑新冠疫情的冲击,我们预计政策托底可能性大。板块风险充分释放,当前时点我们建议逐步布局各环节龙头,推荐宁德时代、当升科技、亿纬锂能,关注璞泰来、恩捷股份、科达利。
国补延长两年超市场预期,免征购置税延长两年符合预期
此前官方政策是21年开始财政补贴完全退出,年初市场部分预期21年补贴可能延续,今晚国常会官宣补贴延长到22年,力度超预期。我们认为,虽然补贴对新能源车产业的影响逐渐弱化,但是产业链各环节特别是整车环节盈利能力仍较弱。在欧洲各国对电动车支持政策加码的背景下,国内补贴政策延长2年,有利于国内新能源车产业继续保持领先优势。
20年的补贴细则尚未出台,我们预计政策托底可能性大
从财政部年度会议和百人会上工信部部长发言,我们推测政策托底20年新能源车销量的态度明确。20年是新能源车行业阶段性成果验收年,但新冠疫情对产业链供需均产生负面影响,国补政策和各地的刺激消费政策将成为重要托手,我们推测地方刺激政策包括但不限于:限购城市增加牌照供应,给予购置或者运营补贴,大力支持2B端用车电动化。
板块龙头公司估值已到相对合理水平,当前时点建议逐步布局龙头
CS新能车指数从2月25日高点到3月31日调整幅度达到30%,龙头公司已经跌至相对合理的估值水平。在政策、基本面逐渐边际改善背景下,考虑市场对产业链公司一季报大幅下滑已有所预期,我们建议当前时点开始逐步布局各环节龙头,推荐宁德时代、当升科技、亿纬锂能,关注璞泰来、恩捷股份、科达利。
风险提示:海外疫情持续发酵无法得到控制;疫情对消费能力影响过大,导致新能源车下游需求恢复不及预期。
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