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安信证券-佳发教育-300559-联手腾讯云,加速智慧教育推广-200429

上传日期:2020-04-29 19:50:52  研报作者:胡又文,陈冠呈  分享者:riloli   收藏研报

【研究报告内容】

  事件:公司发布公告,与腾讯云共同签署了《战略合作协议》,未来双方将基于产品、方案、内容和服务等方面在国内教育市场展开合作。
  ■巨头布局B端业务,寻求优质龙头合作:从互联网巨头近几年的教育布局来看,呈现出明显的由C端转向B端的趋势,一方面是因为脱离学校资源的C端产品缺乏痛点内容,同时付费转化能力弱;另一方面我国以传统学校作为教育资源的主要输出目标,涵盖用户群体巨大
  (截至2019年8月我国小学+中学共24.69万所,覆盖专职教师1239万人以及学生1.90亿人),同时在教育信息化2.0等政策方针的带动下,B端市场对于信息化产品具有刚性购买需求。在此背景下,互联网公司进驻B端教育信息化市场将优先寻找在产品互补以及客户资源互补等方面能达到最佳协同效果的合作伙伴。
  ■强强联合,在用户资源和产品矩阵形成优势互补:根据腾讯在2019年12MEET教育科技创新峰会所公布的数据,截止当时腾讯教育已累计服务1万8千多所学校、400多个省市教育局,服务用户数超过4亿;同时,在产品方面已形成教育云、智慧校园等7个体系。而公司作为国内教育信息化龙头,在国内标准化考点建设领域拥有60%以上的市占率,同时在智慧教育、考场信息化以及高考信息化等方面拥有
  优质的产品输出能力。此次双方强强合作将有利于双方在学校端的市场开拓,同时在平台和产品矩阵方面形成优势互补。
  加速智慧教育业务推广,催动生涯规划孵化:根据协议内容来看,
  此次双方合作内容主要聚焦于产品融合和平台层面、产品研发层面、联合推广层面等。从具体产品来看,公司主要输出产品包括英语口语
  考试系统、英语口语考试评测系统、考试报名系统、学生生涯规划以及高考志愿填报系统等,集中于公司近年来大力推广的智慧教育业务
  领域。伴随着国家标准化考点建设加速以及新高考改革所带来的技术升级要求,英语口语考试系统将成为学校的建设刚需,成为标准化考
  点必不可少的一环。同时新高考对于专业选课的要求,也促使学生和家长产生生涯规划的相关咨询需求。借助此次合作,公司产品有望借
  助腾讯广泛的教育平台布局实现产品业务的推广,从而推动其英语口语系统等智慧教育业务的加速成长,同时对生涯规划等重点孵化业务
  起到有效催动作用。
  投资建议:公司是国内领先的考试信息化与服务企业,其传统业务
  考场信息化系统正处行业新一轮的更新周期,业务保持高增长。此外,公司凭借“新高考”改革对“走班排课”等一系列产品的信息化刚需,未来业务有望打开更大市场空间。预计2020年-2021年EPS分别为1.11元和1.48元,维持买入-A的投资评级。
  ■风险提示:市场竞争风险;新高考改革不及预期风险。
  
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