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华金证券-新能源设备行业第14周周报:比亚迪发布刀片电池,钴锂价格继续承压-200329

上传日期:2020-03-30 20:04:41  研报作者:肖索  分享者:h1fg0lv1z0od   收藏研报

【研究报告内容】

  投资要点
  【比亚迪正式发布刀片电池:动力电池领域的全面革新】3月29日,比亚迪正式发布磷酸铁锂刀片电池,该电池无模组和大部分结构件,电池包单位体积能量密度可提升50%,解决了磷酸铁锂电池能量密度低的缺点,兼具高安全性与长续航。据比亚迪介绍,刀片电池将首次搭载于全新中大型新能源轿车比亚迪汉,新车将提供双电机以及单电机版本,NEDC标准下纯电续航分别为550km、605km。刀片电池的推出,有望提高磷酸铁锂电池在乘用车中的市场份额,建议积极关注:恩捷股份、宁德时代、赣锋锂业、天齐锂业。
  【协鑫集成拟建60GW组件生产基地】3月27日,协鑫集成发布公告,已与合肥市肥东县人民政府签署60GW 210组件及配套项目产业基地项目投资合作协议。按计划将在2020年至2023年分四年四期投资建设,每期15GW。2020年是大硅片元年,电池组件相关扩产项目接连上马,根据我们统计,已公告扩产项目达到100GW以上,市场需求有望在Q3开始放量,重点推荐大硅片相关标的:爱旭股份、通威股份、隆基股份、晶盛机电。
  【终端需求受疫情影响持续走弱,钴锂价格继续承压】【钴】上海有色网数据,3月23日-3月27日,国内电解钴主流报价24.4-25.8万元/吨,均价较上周下跌0.65万元/吨。四氧化三钴报19.0-29.5万元/吨,均价较上周下跌0.9万元/吨。硫酸钴报4.45-4.75万元/吨,均价较上周下跌0.35万元/吨。3月27日MB标准级钴报价16.15(0)-16.55(0)美元/磅,合金级钴报价16.3(0)-16.75(0)美元/磅。本周MB钴价带动钴盐价格继续下跌,主要是因为受海外疫情恶化造成终端需求低迷,下游需求商多观望为主,市场成交零星。【锂】上海有色网数据,3月23日-3月27日,金属锂产品报价58.0-61.0万元/吨,均价较上周持平。电碳主流价报4.65-4.9万元/吨,均价较上周下跌0.075万元/吨。电池级氢氧化锂报价5.3-5.9万元/吨,均价较上周持平。本周锂盐价格继续下跌,主要是下游动力市场需求恢复时间一再推迟已然不及预期,而且随着疫情向全球蔓延,消费类市场也有走弱之势。【三元材料】上海有色网数据,3月23日-3月27日,NCM523动力型三元材料主流价为12.4-13.2万元/吨,均价较上周下跌0.2万元/吨。三元前驱体NCM523报价为7.6-7.9万元/吨,均价较上周下跌0.45万元/吨。本周上游钴、镍金属价格继续下滑,传导至前驱体也随之下跌。本周动力市场需求依旧疲软,材料厂4月采购需求暂未开启,此外电池厂压价严重,传导至前驱体企业只能被迫降价,价格基本维持在成本线附近。
  【受海外疫情扩张需求不佳,单多晶硅片电池片价格普遍下跌】PVInfoLink数据,3月23日-3月27日,【硅料】多晶硅菜花料主流报价43.0元/kg,多晶硅致密料主流报价73.0元/kg,均价与上周持平。本周单多晶用料价格维稳,主要是因为大部分硅料企业仍在执行前期合同以交货为主,而且加上海外疫情严峻,单、多晶硅片企业对于硅料采购以观望态度为主。【硅片】多晶硅片主流报价1.45元/pc,均价较上周下降2.0%。单晶硅片主流报价3.01元/pc,均价较上周下降1.6%。单晶硅片158.75mm主流报价3.26元/pc,均价较上周下降1.5%。本周多晶硅片价格继续下降,主要是因为多晶硅片企业开工率逐渐恢复正常,供给量进一步增加,导致多晶硅片呈现供过于求的情况。本周单晶硅片价格出现下滑,主要是由于近期M2单晶产品拉货力道疲软,市场上出现低价抛售的情况,加之海外在疫情影响之下,二季度需求往后展延,供应链的价格悲观氛围加重。【电池片】多晶电池片主流报价0.598元/W,均价较上周下降3.5%。单晶PERC电池片主流报价0.88元/W,均价较上周下降2.2%。双面单晶PERC电池片主流报价0.88元/W,均价较上周下降2.2%。158.75mm单晶PERC电池片主流报价0.92元/W,均价较上周下降3.2%。本周多晶电池片价格出现跌落,主要是受疫情持续扩张的影响,主要的需求国-印度宣布锁国,需求锐减的影响让多晶电池片订单开始减少,而且预计后续需求较难回温,短期内价格将持续下跌。单晶方面,本周由于海外疫情蔓延需求逐渐式微,市场悲观情绪弥漫,出现低价抛售情况,而且预计随单晶硅片的跌价、以及海外终端需求的滑落,单晶电池片的跌价仍将持续。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.49元/W,均价与上周持平。315W/375W单晶PERC组件主流报价1.67元/W,均价与上周持平。本周单多晶组件价格整体维持上周水平,但是随着海外的疫情日益严重,需求端的影响持续扩大,其中宣布锁国的印度以及疫情严重的欧洲尤其明显,组件订单开始被延期、或者下调提货量,预期后续随着二季度库存渐增、加上陆续开始洽谈下半年价格,价格跌幅可能逐渐加剧。
  风险提示:扩产不及预期;海外疫情影响光伏、新能源车需求

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