中信期货-周报（产品策略）：疫情转为持久战，降息预期推升债券型基金-200329

　　报告摘要:
　　近期投资策略
　　为缓解市场“危机模式”下流动性紧张的问题，美联储上周宣布不限量买入美债和MBS；另外应对疫情G20特别峰会成功举行，二十国正在向全球经济注入超过5万亿美元，作为有针对性的财政政策、经济措施和担保计划的一部分。诸多利好消息保证了市场流动性，三大股指因而触底反弹，上证综指接近2800点关口。而上周美国确诊人数突破12万，成为目前疫情最严重的国家，短期来看海外市场仍有二次调整的风险，需警惕A股被拉低的可能性。债市方面，当前海外疫情仍在加速扩散，其对全球经济和贸易的抑制也越来越明显。此前央行不倾向于降息部分因为疫情影响是短期的，但随着疫情的扩散，疫情在短期内结束的概率越来越低。面对这样的经济形势，央行降低存款基准利率的必要性进一步增加，近期对于债市仍是偏多思路。
　　周仓位变动
　　据测算，截止于2020-03-28，股票型基金平均仓位为89.73%，相比前一周下降了45个BP;偏股混合型基金平均仓位为85.23%，相比前一周下降了81个BP，整体来看权益仓位维持高位震荡，有小幅下降的迹象。
　　周市场表现
　　上证综指上周收涨0.97%；港股恒生指数涨跌幅2.98%；美股方面纳斯达克指数上周强势反弹，涨跌幅9.05%；中信期货商品指数小幅收涨0.38%，；中证全债指数涨跌幅0.39%。
　　周行业表现
　　涨幅居前：医药（5.74%）、食品饮料（5.35%）、银行（2.86%）、房地产（2.37%）、煤炭（2.14%）；
　　涨幅居后：电子（-6.49%）、电力设备及新能源（-3.86%）、通信（-3.57%）、计算机（-3.45%）、国防军工（-3.3%）。
　　周产品表现
　　经历前几周美股数次熔断后，上周QDII基金强势反弹，各大类基金均呈现小幅走高趋势，股票型基金上周平均业绩0.71%；混合型基金平均业绩0.63%；债券型基金平均业绩0.21%；另类投资型基金平均业绩为2.95%；QDII基金平均业绩5.66%；商品型ETF平均业绩为4.5%。