侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139844 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

天风证券-张家港行-002839-息差大幅上升,业绩持续靓丽-200428

上传日期:2020-04-29 16:24:54  研报作者:廖志明,朱于畋  分享者:qq239574   收藏研报

【研究报告内容】

  事件:4月27日晚,张家港行披露19年年报及20年一季报,19年营收38.53亿元,YoY + 28.48%,1Q20营收10.05亿元,YoY + 18.7%;19年归母净利润为9.54亿元,YoY + 14.25%,1Q20归母净利润为2.92亿元,YoY +12.47%;19年加权平均ROE为9.22%,同比下降17bp,1Q20年化加权平均ROE为10.16%,同比下降64bp。截至19年末,资产总额1230.45亿元,YoY +8.46%,1Q20为1274.03亿元,YoY + 3.54%。
  点评:
  营收、归母净利润增速保持高位
  19年营收YoY + 28.48%,较18年回落4.41个百分点,1Q20营收YoY + 18.75%,较19年有所回落,但增速维持较高水平;19年归母净利润YoY + 14.25%,较18年提升4.82个百分点,1Q20为12.47%。
  资产负债结构优化
  19年末贷款增速YoY + 18.7%,贷款占生息资产比例同比提升4.9个百分点至58.8%;1Q20贷款增速YoY + 16.7%。19年末存款增速YoY + 16.8%,增速同比提升4.1个百分点;受疫情影响1Q20存款增速降至10.9%
  净息差强势提升,个贷占比持续提升
  净息差持续提升驱动盈利增长。其19年净息差为2.74%,同比上升18 bp;1Q20净息差继续上升至2.9%。净息差的提升来源其小微金融(主要是个人经营贷款)及零售战略的推进,19年生息资产收益率提升较多,同比上升22bp至4.84%,Q1提升至4.98%;19年计息负债成本率同比上升15bp至2.33%,Q1微降至2.32%。
  19年末个人贷款占总贷款比例为35.86%,较19年初提升6.54个百分点;1Q20占比继续提升至36.84%。19年新增贷款70.6%为个贷(51.4%为个人经营贷)。
  关注大幅降低,拨备持续增厚
  不良率降至上市以来最低。19年不良率同比下降9 BP至1.38%,1Q20环比下降2bp至1.36%,为上市来最低水平;19年关注贷款率同比下降2.67个百分点至2.57%,受疫情影响1Q20有所反弹(2.83%);19年逾期贷款率同比上升21 bp至1.36%,主要是口径更为严格(对于可以分期付款偿还的贷款,如果部分分期付款已逾期,此贷款全部金额均计入逾期)。19年不良贷款净生成率(加回核销)为1.18%,同比下降8 bp,1Q20降至1.01%,不良生成压力减轻。
  拨备加厚。截至19年末,拨备覆盖率为252.14%,同比上升28.29个百分点;1Q20环比上升15.08个百分点至267.22%;19年末拨贷比同比上升18bp至3.47%,Q1上升至3.63%,风险抵补能力增强。
  风险提示:资产质量大幅恶化;新冠疫情持续爆发;小微业务不及预期。
  
侠盾智库研报网为您提供《天风证券-张家港行-002839-息差大幅上升,业绩持续靓丽-200428.pdf》及天风证券相关公司调研研究报告,作者廖志明,朱于畋研报及张家港行002839上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!