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安信证券-小金属&新材料行业周报:下游需求持续低迷,市场悲观情绪蔓延,小金属价格普遍下跌,镨钕价格小幅反弹-200323

上传日期:2020-03-23 13:50:48  研报作者:齐丁,黄孚,王政  分享者:liu616816   收藏研报

【研究报告内容】

  ■下游需求依然比较低迷,叠加国外疫情加剧,市场悲观情绪蔓延,小金属价格普遍下跌,中重稀土涨势趋缓,镨钕小幅反弹,未来继续关注5G、新能源车市场带来的需求增量。本周,上证综指下跌4.9%,有色板块下跌6.0%,小金属&新材料板块普跌,跌幅前三的板块分别为磁材(-7.08%)、钨(-6.77%)和钽(-6.26%)。小金属普遍下跌,钼精矿-6.25%(1,500元/吨度),钨精矿-4.84%(9万元/吨),仲钨酸铵-4.32%(133,000元/吨)跌幅居前。稀土方面,中重稀土涨势趋缓,镨钕小幅反弹,镨钕氧化物+0.74%(273,000元/吨),镨钕合金+0.58%(344,000元/吨),氧化镝+0.53%(1,890元/千克)涨幅居前。下游需求持续低迷,国外疫情仍未出现明显转折,全球宏观经济预期下行,市场悲观情绪蔓延,小金属价格普遍下跌,稀土价格震荡疲软波动。
  ■钼:需求不足,钼价下行。本周钼价下跌,钢招企业继续压价,市场交易清淡,商家心态偏向悲观,预计未来钼价仍有下跌空间。相关标的:洛阳钼业、金钼股份。
  ■钨:悲观情绪蔓延,钨价下调。本周市场悲观情绪蔓延,商家因避险急于回笼资金,钨价继续走弱。相关标的:洛阳钼业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业。
  ■镁:镁价趋稳。由于出口订单释放,加之国内刚需补货,镁价止跌企稳。但是受大环境影响,市场需求不理想,价格难有明显反弹。相关标的:云海金属、宜安科技
  ■锰:需求支撑不足,锰价持续下探。本周内部分钢厂开启补招,但由于供应增加,需求支撑不足,锰价下探。相关标的:中钢天源、湘潭电化、红星发展、鄂尔多斯。
  ■锑:信心受挫,锑价下跌。在全球性的商品走弱之后,市场信心受到影响,虽然不少大型厂家仍旧挺价,甚至主动减产,但目前市场受到低价资源的冲击后,价格重心不断下移。相关标的:湖南黄金,华钰矿业。
  ■钛:供应偏紧,钛价维稳。近期钛矿供应逐渐恢复,但相较于下游市场对钛矿的需求仍较为紧缺,本周钛价持稳。相关标的:宝钛股份、西部超导、西部材料。
  ■铬:铬价低位震荡。受疫情影响,铬系上下游需求持续低迷,下游需求释放亦不足,价格持续阴跌,市场气氛较为悲观。相关标的:西藏矿业、五矿发展。
  ■锆:锆市回暖。目前锆企生产基本处于正常状态,市场供应较为充足,并且总体市场供需较为平稳。相关标的:东方锆业、盛和资源、三祥新材。
  ■铋:铋价承压。受到近期国内外各种大宗商品下跌影响,本周市场开始出现少量低价铋资源,对市场稳定产生了一定影响。相关标的:株冶集团。
  ■钽:观望情绪浓厚,钽价窄幅震荡。本周钽价窄幅调整运行,下游成交多以刚需为主,市场整体观望氛围较浓。相关标的:东方钽业。
  ■锗:供不应求,锗价看涨。随着国外疫情爆发,红外产品仍存在较大需求,受供应紧张的影响,锗价持续坚挺。相关标的:云南锗业、驰宏锌锗。
  ■铟:铟价下跌。受国际大宗商品下跌影响,买家观望心态较重,需求和交易热情不足,本周铟价下降。相关标的:锌业股份、株冶集团、中金岭南、西藏矿业。
  ■硅:市场情绪低迷,硅价走跌。受疫情影响,宏观经济市场下行,下游需求弱势,持货商以清库存为主,金属硅继续走跌。相关标的:合盛硅业、石英股份、菲力华。
  ■稀土:中重稀土涨势趋缓,镨钕小幅反弹。本周稀土价格持稳为主,镨钕虽然有小幅上涨,但是受全球疫情影响,商家对于终端需求依然比较悲观。短期来看,稀土价格震荡疲软波动为主,涨跌幅度不大。相关标的:广晟有色、五矿稀土、盛和资源、北方稀土、厦门钨业、中色股份。
  ■风险提示:1)下游需求回暖不及预期;2)上游供给超出预期

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