新时代证券-通用机械行业自动化周报：1~2月机器人销量下滑19.4%，短期关注口罩机受益公司-200322

　　投资组合
　　当前推荐：埃斯顿。核心公司：埃斯顿、拓斯达、克来机电、快克股份、科瑞技术、先导智能、杭可科技、晶盛机电、上机数控
　　本周投资观点
　　机器人：1）疫情抑制短期需求（内需+外需），中长期有助于机器人渗透率提升。2020年是5G大年，预计3C自动化仍有个位数增长。2）短期关注受口罩机业务刺激、1季报有望超预期的公司。根据产业调研预计2020年2-3月口罩机订单或超1万套。设备受益公司：拓斯达、赢合科技、埃斯顿等；零部件受益公司：埃斯顿、汇川、信捷电气等
　　锂电设备：全球疫情+油价暴跌，短期对产业负影响，2月国内动力电池装机量下滑73%。但全球电动化趋势确立，受益公司：先导智能（平台化扩张，绑定宁德时代、特斯拉、Northvolt等电池/整车巨头）。
　　光伏设备：光伏需求旺盛，平价上网临近，全产业链实现国产替代。2019年我国硅片/电池片/组件产量分别增长25.7%、27.8%、17%。最看好上游硅料、硅片环节，受益公司：晶盛机电（单晶炉龙头）、上机数控（切片机龙头）。
　　行业信息点评
　　机器人：疫情影响，2020年2月机器人产业数据恶化。2020年1-2月中国工业机器人累计产量21292台，同比下滑19.4%（低于制造业投资41%的下滑）；2020年1-2月汽车、3C电气机械固定资产累计投资额分别下滑41%、8.3%、33.7%；2020年2月，汽车销量暴跌79.1%、产量暴跌79.8%，新能源车销量暴跌75.6%、产量仅下滑9%，手机销量暴跌54.7%。
　　锂电设备：2020年锂电池4大应用“升温”，锂电设备需求旺盛。TWS电池：预计2020年市场空间超24亿元；电动自行车电池：预计2020年预计出货量达11.3GWh；5G基站储能：预计2020年需求量10GWh；船舶电池：预计2025年需求量将达35.4GWh。
　　光伏设备：近期28家光伏公司公布240GW、1200亿投资扩产计划，光伏设备需求旺盛。2019/12-2020/3，有28家光伏公司宣布或启动了总投资额超1200亿元的扩产计划，涉及产能超240GW，对应光伏设备需求旺盛。
　　公司信息点评
　　埃斯顿：现金收购控股股东间接持有的CLOOS股份，完成后持有89.31%
　　拓斯达：与立讯精密近12个月内累计签订合同金额6.51亿元
　　上机数控：2019年收入增长17.84，归母净利下滑7.72%
　　晶盛机电：成为中环协鑫采购第一中标候选人，预中标金额14.25亿
　　风险提示：疫情导致下游自动化需求短期下滑，行业竞争加剧