大有期货-疫情频发下的饲料养殖产业链后市展望：疫情共振之下，目光放眼长量-200206

　　摘要：
　　鼠年春节期间快速爆发的“新冠”疫情牵动着全国人民的心，本次疫情因较强的传染性和春运期间的大迁徙特性在全国范围内造成了重大的影响。无独有偶，“新冠”疫情爆发期间，湖南邵阳又曝出H5N1禽流感的疫情情况。在非洲猪瘟疫情稍稍得到控制的当下，人类和禽类的疫情风波又起，新年度的饲料养殖产业链所面临的挑战依然不容小觑。
　　笔者认为，疫情对市场所产生的短期波动情绪，最终将由时间来平抑，浪潮退却后，价格所反映的将是疫情对产业链基本面的影响传导。短期内，由于物流不畅和复工延后，局部性的供应矛盾将对粕类价格形成一定的支撑，猪肉价格产销区价差拉大；长期来看，原本对于生猪存栏复养和饲料消费的乐观预期将受到抑制，整体的恢复时间或将有所延后，生产成本和防疫成本的提高将对价格形成一定的支撑。后期建议对生猪的复养情况和禽流感疫情的演变状况保持关注。
　　风险提示：禽流感疫情大面积爆发