中信期货-金融（商品ETF）：黄金ETF基础两问-200315

　　报告摘要:
　　什么是黄金ETF？
　　黄金ETF是指绝大多数基金财产以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。黄金ETF的运作机制与股票ETF大体一致，区别主要在于标的指数从股票价格指数变为单一商品的价格。
　　黄金ETF具有投资门槛低、弹性大，交易费用少、成本低，交易便捷、价格透明，流动性强、安全性高，跟踪性强、有套利机制等特点。
　　黄金ETF可分为黄金现货ETF与黄金期货ETF两类，黄金现货ETF主要投资于黄金实物资产或实物资产合约，黄金期货ETF主要投资于黄金期货合约。黄金期货ETF相比黄金现货ETF具有收益结构更复杂、跟踪误差相对较大以及基金表现相对较差等特点。