国金证券-燃料电池行业每周评论：燃料电池重卡先锋Nikola将登陆纳斯达克-200308

　　本周评论：
　　Nikola将登陆纳斯达克，燃料电池重卡大有可为。3月3日，燃料电池重卡先锋Nikola表示公司将借壳登陆纳斯达克，合并公司估值约33亿美元。此前公司面向重载长续航市场先后推出Nikola One/Two/Tre重卡车型，实现10~15分钟加氢，1200km续航，目前公司获预售订单超过1.4万辆，总额超过130亿美元。除布局重卡外，Nikola合作Nel着力打造全球最大加氢网络，规划于北美建成700座加氢站，成为地区新能源供应领军企业。长途重载电动化是燃料电池的核心应用场景之一，Nikola开启了整车租售+供氢网络闭环布局的尝试，若如期公开上市，将大幅加快公司业务开展进度，也将为燃料电池重卡提供可行推广思路。
　　行业信息：
　　3月1日，东方电气燃料电池省级重点实验室获批；2日，中石化河北石油首座加氢站获批复；阳光电源于互动平台表示已成立氢能事业部；3日，燃料电池重卡先锋Nikola表示将借壳登陆纳斯达克；阳煤化工拟与氢雄成立氢能相关公司；日本东丽拟设德国工厂生产燃料电池膜组件；安徽铜陵审议通过《氢能与燃料电池产业发展规划》；广东茂名发布公开征求《茂名市氢能产业发展规划（征求意见稿）》；5日，张家口建设进入实质阶段：两年5个制氢项目和16个加氢站。
　　标的方面，我们认为燃料电池制造环节和基础设施环节同样重要，同样值得关注。1、制造环节建议关注美锦能源（膜电极、电堆、燃料电池整车均参股或控股龙头企业）、雄韬股份（膜电极、电堆、系统完整布局）、大洋电机（参股巴拉德、系统制造）、雪人股份（空压机重要生产商）；2、基础设施环节，建议关注嘉化能源（副产氢提纯、运输、加氢站一体化运营企业）。
　　风险提示：行业发展不及预期，加氢站建设不达预期，成本下降不达预期。