长城国瑞证券-电气设备与新能源行业双周报2020年第5期（总第165期）：国网全力提质增效，电网投资有望回稳-200309

　　行情回顾：
　　截至本报告期末，电气设备指数2020年累计涨幅15.59%，沪深300指数同期涨幅1.02%。最近一年，电气设备指数涨幅为12.27%，沪深300指数涨幅为8.45%。行业整体PE估值回升至33.27倍，行业整体企业估值倍数（EV/EBITDA）为20.73倍，高于历史平均值+1倍标准差水平，行业估值进入高位区。
　　2020年，储能设备和光伏设备板块涨幅最大，涨幅分别为30.87%和22.67%，风电设备和火电设备涨幅最小，跌幅分别为2.54%、3.59%。
　　国家电网近期印发了公司2020年重点工作任务的通知，将全力推进电网高质量发展、全力开展提质增效、全力提升产业国际金融业务发展质量、全力强化科技创新等十项工作作为重点。国网公司依然强调特高压工程是推进的重点项目，同时也提出了坚持稳中求进工作总基调，落实“大稳”要求，坚持科学投资。稳健投资、精准投资。把有限的资金向保政策、保安全、保增长倾斜，投入到既稳当前，又利长远的生产环节和重点项目上来。2019年，全国电网基建投资4856亿元，同比减少9.6%，在此背景下，电网基建投资预期从“严”转“稳”，有利于电网投资回稳。建议重点关注具有国企背景的电力设备行业龙头。
　　行业动态：
　　◆中国移动25亿集采拉开5G基站锂电大战序幕
　　近日，中国移动发布了一则采购招标大单，2020年将采购通信用磷酸铁锂电池产品6.102亿Ah（规格3.2V），需求满足期为一年。本次最高投标限价25.08亿元，高于限价将被否决。项目不划分标段，采用份额招标，中标人数量为6-8家。简单而言，中国移动本次对磷酸铁锂的采购需求约达1.9GWh，按照25.08亿元的最高投标限价计算，每Wh电池价格约1.2元。
　　高工锂电了解到，2019年国内基站用电芯价格在1.1-1.2元/Wh（含税），随着成本的下滑以及行业竞争剧烈，价格仍存在进一步下降的趋势。【高工锂电】
　　◆国家能源局：2019年可再生能源并网运行情况
　　到2019年底，我国可再生能源发电装机达到7.94亿千瓦，同比增长9%；其中，水电装机3.56亿千瓦、风电装机2.1亿千瓦、光伏发电装机2.04亿千瓦、生物质发电装机2254万千瓦，分别同比增长1.1%，14.0%，17.3%和26.6%。风电、光伏发电首次“双双”突破2亿千瓦。可再生能源发电装机约占全部电力装机的39.5%，同比上升1.1个百分点，可再生能源的清洁能源替代作用日益突显。【北极星储能网】
　　◆全球首个上市氢燃料车企：已获100亿美元订单
　　美国当地时间3月4日，氢燃料重卡制造初创公司Nikola宣布即将在纳斯达克上市，市值33亿美元，这是全球首个IPO的氢燃料整车制造企业，IPO募资金额为5.25亿美元。
　　Nikola登陆纳斯达克的方式是并购一家名为VectoIQAcquisition Corp的公司，操作方式有点类似A股的借壳上市，交易总价值为33亿美元。在最近的融资中，Nikola完成了欧洲重型卡车制造商CNHIndustrial领投的D轮融资，估值30亿美元。
　　Nikola成立于2015年，与特斯拉有着一定的渊源和类似之处。Nikola的名字，源自美国发明家Nikola Tesla，创始人Milton与Elon Musk一样是一位连续创业者，在卖点上一家公司后，开始探寻氢燃料重卡的商业化道路。【第一电动网】
　　◆光伏等新能源项目总投资900亿！广西出台“能源网”基础设施建设三年大会战实施方案
　　广西发改委官网获悉：广西壮族自治区发展和改革委员会日前印发《广西“能源网”基础设施建设大会战实施方案（2020-2022年）》（以下简称《实施方案》），明确三年大会战目标任务，确保三年内一批项目按期竣工投产，一批续建项目加快建设，一批新项目开工建设，总投资2707亿元，实现项目建设的阶段性目标。
　　《实施方案》列入“能源网”基础设施补短板建设三年大会战项目共44项，总投资4074亿元，三年投资2707亿元。其中电源项目20项，总投资3072亿元，三年投资1720亿元；输配电项目6项，总投资852亿元，三年投资819亿元；油气管道4项，总投资136亿元，三年投资121亿元；充电设施项目14项，总投资13.94亿元，三年投资13.94亿元。【北极星电力网】
　　风险提示：
　　光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。